L’année 2022 a marqué une diminution significative de la rémunération totale des PDG d’opérateurs multi-États (MSO) de cannabis par rapport à 2021. Cette baisse est due à l’impact négatif de la chute des cours des actions de marijuana sur la composante de rémunération basée sur les actions reçue par les hauts dirigeants.
Cet article vise à analyser en profondeur les facteurs ayant influencé cette baisse de rémunération et à comparer les données avec celles de l’année précédente pour mieux comprendre l’évolution des compensations des PDG dans l’industrie du cannabis.
Baisse de la rémunération totale des PDG de MSO en 2022
L’année 2021 a été une période difficile pour l’industrie du cannabis, notamment en raison de la chute des cours des actions de marijuana. Cette dévaluation a eu un impact direct sur la rémunération totale des PDG des opérateurs multi-États (MSO) en 2022. En effet, une part importante de la rémunération des hauts dirigeants est généralement constituée d’actions de l’entreprise, ce qui signifie que lorsque la valeur de ces actions diminue, la composante de rémunération basée sur les actions reçue par les PDG diminue également.
Malgré la baisse des cours des actions de marijuana en 2021, les documents déposés par les entreprises auprès des régulateurs fédéraux ont révélé que les salaires des directeurs généraux des plus grands MSO sont restés relativement constants de 2022 à 2021. Cette stabilité peut s’expliquer par différentes stratégies de rémunération adoptées par ces entreprises, qui peuvent accorder moins d’importance à la composante basée sur les actions et se concentrer davantage sur d’autres formes de compensation, telles que les bonus en espèces ou les avantages sociaux.
Rémunération supérieure à 10 millions de dollars en 2021, mais en baisse en 2022
En 2021, deux MSO de marijuana ont annoncé que la rémunération totale de leurs PDG dépassait les 10 millions de dollars, tandis qu’un troisième MSO s’en est approché de près. Ces montants élevés de rémunération étaient en partie attribuables à des conditions de marché plus favorables et à des cours des actions plus élevés. Cependant, la baisse continue des cours des actions de cannabis en 2021 a eu un impact significatif sur les niveaux de rémunération en 2022.
La baisse des cours des actions de marijuana a été un facteur majeur contribuant à la diminution de la rémunération totale des PDG de MSO en 2022. En outre, des facteurs économiques tels que les taux d’intérêt élevés, l’inflation et l’absence de réforme majeure des lois fédérales régissant le cannabis ont également pesé sur les stocks de marijuana, entraînant une pression supplémentaire sur la rémunération des dirigeants de l’industrie.
Impact des capitalisations boursières sur la rémunération des PDG
Les capitalisations boursières des entreprises de cannabis peuvent jouer un rôle déterminant dans la rémunération des PDG. Par exemple, Curaleaf Holdings, qui affiche la plus grande capitalisation boursière, n’a pas nécessairement la rémunération totale la plus élevée pour son PDG Matt Darin en 2022. En revanche, Columbia Care, avec une capitalisation plus faible, a accordé une rémunération totale plus élevée à son PDG Nicholas Vita. Cela démontre que cette situation ne dépend pas uniquement de la taille de l’entreprise, mais peut être influencée par d’autres facteurs tels que la performance financière et la stratégie de rémunération adoptée par chaque entreprise.
Il est important de noter que le salaire des PDG dans l’industrie du cannabis peut être difficile à comparer avec d’autres secteurs. Les spécificités de cette industrie, notamment son statut d’activité illégale au niveau fédéral aux États-Unis, les fluctuations du marché du cannabis et les contraintes réglementaires, rendent la comparaison entre les packages de rémunération des PDG plus complexe. En conséquence, il est essentiel de prendre en compte les particularités de l’industrie du cannabis lors de l’analyse des compensations des dirigeants.
Importance de la rémunération en actions plutôt qu’en espèces dans l’industrie du cannabis
L’industrie du cannabis a souvent recours à un paiement en actions pour inciter et récompenser les dirigeants d’entreprise pour leur contribution à la croissance de l’entreprise et à la création de valeur actionnariale. Cela permet d’aligner les intérêts des dirigeants sur ceux des actionnaires et d’encourager les PDG à prendre des décisions qui bénéficieront à long terme à l’entreprise.
Les valeurs d’options d’achat d’actions déclarées dans les documents réglementaires peuvent être trompeuses, car elles sont généralement basées sur la juste valeur des options d’achat d’actions conformément aux normes comptables, mais elles ne reflètent pas toujours leur valeur réelle sur le marché. Les fluctuations des cours des actions peuvent entraîner des options « sous-marines », c’est-à-dire des options qui ont une valeur théorique élevée, mais qui sont actuellement sans valeur, car elles ont un prix d’exercice supérieur au prix actuel de l’action.
Défis uniques liés à la rémunération des PDG dans l’industrie du cannabis
L’industrie du cannabis adopte souvent des périodes d’acquisition des actions et des options plus courtes que celles observées dans d’autres secteurs. Ces périodes d’acquisition plus courtes sont conçues pour retenir et attirer les talents dans un secteur aux défis uniques et incertains. Cependant, cela peut rendre la comparaison des packages de rémunération entre différentes entreprises et industries plus complexe.
Les bonus et les packages des PDG dans l’industrie du cannabis peuvent être liés à des indicateurs de performance clés (KPI) spécifiques, qui peuvent différer de ceux utilisés dans d’autres industries. Par exemple, certains KPI de l’industrie du cannabis peuvent être liés à la croissance de l’empreinte géographique de l’entreprise, à l’expansion dans de nouveaux marchés légalisés ou à l’augmentation du nombre de dispensaires. Ces critères reflètent les spécificités du secteur et les objectifs de croissance qui lui sont propres.
Ces indicateurs de performance peuvent également être liés à des considérations réglementaires et de conformité, étant donné que l’industrie du cannabis doit faire face à des défis juridiques et réglementaires uniques en raison de son statut d’activité illégale au niveau fédéral dans de nombreux pays, malgré sa légalisation à l’échelle de certains États.
En raison de ces particularités, les consultants en rémunération spécialisés dans l’industrie du cannabis mettent en garde contre la prise des chiffres de rémunération déclarés dans les dépôts réglementaires au pied de la lettre. Il est essentiel de considérer l’ensemble du contexte, y compris les conditions de marché, la taille de l’entreprise, les défis réglementaires et les objectifs de croissance spécifiques de chaque société, pour obtenir une image complète et précise de la rémunération des PDG.
Pour conclure, l’analyse de la rémunération totale des PDG d’opérateurs multi-États de cannabis en 2022 par rapport à 2021 révèle une diminution significative due à la chute des cours des actions de marijuana et à des conditions économiques défavorables. Alors que les salaires des directeurs généraux des plus grands MSO sont restés stables, les niveaux de salaires ont été sous pression en raison de la baisse des cours des actions de cannabis.
Les capitalisations boursières élevées des entreprises de cannabis ne garantissent pas une rémunération totale plus élevée pour les PDG, car cela dépend également de la performance financière de l’entreprise. De plus, la rémunération en actions prédomine dans l’industrie du cannabis pour inciter et récompenser les dirigeants pour la croissance de l’entreprise.
Il est important de se méfier des valeurs d’options d’achat d’actions déclarées dans les documents réglementaires, car elles peuvent être trompeuses en raison des fluctuations du marché. En outre, la comparaison des packages de rémunération des PDG dans l’industrie du cannabis peut être complexe en raison de ses spécificités et des défis uniques auxquels elle est confrontée.
Dans l’ensemble, une analyse approfondie et nuancée est essentielle pour comprendre pleinement cette tendance dans l’industrie du cannabis. Les consultants en rémunération spécialisés dans le cannabis avertissent qu’il est crucial de prendre en compte tous les facteurs pertinents pour une évaluation précise des compensations des dirigeants d’entreprise dans ce secteur en constante évolution.
